三亞論金：2026金價(jià)展望，機(jī)構(gòu)、銀行、實(shí)業(yè)共話牛市新機(jī)遇
時(shí)間：
2025-12-15 09:08
2025年12月11日，2025中國（三亞）國際黃金市場年會(huì)核心環(huán)節(jié)之一——“2026年黃金價(jià)格展望與市場趨勢(shì)分析”圓桌論壇落下帷幕。本次論壇匯聚了中外頂尖金融機(jī)構(gòu)人士，就2026年黃金市場走勢(shì)、驅(qū)動(dòng)邏輯變遷、產(chǎn)業(yè)鏈真實(shí)生態(tài)及投資策略展開深度激辯。與會(huì)專家普遍認(rèn)為，黃金市場傳統(tǒng)定價(jià)框架已被打破，新動(dòng)能支撐下金價(jià)仍有上行空間，而金價(jià)的高企，也對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)帶來了機(jī)遇和挑戰(zhàn)。
邏輯顛覆：從貨幣指標(biāo)到復(fù)合避險(xiǎn)資產(chǎn)的躍遷
世界黃金協(xié)會(huì)中國區(qū)CEO王立新在主持中指出，市場已進(jìn)入新范式。“金價(jià)突破千美元整數(shù)關(guān)口所需的時(shí)間從幾十年縮短到幾個(gè)月，并且‘易上難下’，這證明傳統(tǒng)的、單純由實(shí)際利率或美元主導(dǎo)的定價(jià)邏輯已被打破。”他認(rèn)為，地緣政治、全球央行重塑儲(chǔ)備資產(chǎn)、以及黃金與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí)而同步的“新常態(tài)”，共同構(gòu)建了一個(gè)更復(fù)雜的定價(jià)模型。
產(chǎn)業(yè)分化：把握高金價(jià)下的機(jī)遇與轉(zhuǎn)型
山東招金金銀精煉有限公司總經(jīng)理錢虎從產(chǎn)業(yè)實(shí)踐出發(fā)，分析了高金價(jià)對(duì)黃金產(chǎn)業(yè)鏈的深遠(yuǎn)影響。他表示，金價(jià)上漲帶動(dòng)投資類黃金產(chǎn)品消費(fèi)快速增長，回購金業(yè)務(wù)同步升溫，實(shí)體企業(yè)切實(shí)享受到市場紅利，但同時(shí)也面臨交易成本上升、利潤空間承壓的挑戰(zhàn)。
金融賦能：服務(wù)跨境聯(lián)動(dòng)，倡導(dǎo)理性配置
面對(duì)新的市場格局，商業(yè)銀行的角色正從簡單的產(chǎn)品提供商向綜合服務(wù)方案解決者轉(zhuǎn)變。
大華銀行（中國）副行長楊瑞琪分享了通過創(chuàng)新“黃金租賃”及跨境金庫網(wǎng)絡(luò)，助力企業(yè)進(jìn)行全球資源調(diào)配、風(fēng)險(xiǎn)管理和融資的案例，凸顯黃金在跨境金融中的媒介作用。
中國工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部策略分析主管徐銓翰指出，在“資產(chǎn)荒”與不確定性交織的市場中，黃金的長期配置價(jià)值凸顯。他強(qiáng)調(diào)，對(duì)多數(shù)投資者而言，克服“擇時(shí)”沖動(dòng)，將黃金作為長期資產(chǎn)配置的壓艙石是更理性的選擇。
中國建設(shè)銀行貴金屬及大宗商品業(yè)務(wù)部高級(jí)副經(jīng)理俞敏黎認(rèn)為，在2026年，積存金與黃金ETF仍將是國內(nèi)個(gè)人與機(jī)構(gòu)配置的主流方向，而實(shí)物金條的特性則有利于長期持有。同時(shí)，她特別建議企業(yè)將黃金視為對(duì)沖經(jīng)營周期風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略性金融工具，為整體經(jīng)營建立財(cái)務(wù)緩沖。
金價(jià)展望：上半年創(chuàng)新高成共識(shí)，驅(qū)動(dòng)邏輯生變
本次圓桌論壇上，最引人矚目的當(dāng)屬對(duì)2026年金價(jià)的展望。瑞銀集團(tuán)貴金屬策略師喬尼·特韋斯（Joni Teves）認(rèn)為，在貨幣政策預(yù)期與宏觀不確定性的共同推動(dòng)下，2026年金價(jià)仍將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)態(tài)勢(shì)，有望在上半年挑戰(zhàn)每盎司4750美元的新高，隨后走勢(shì)可能趨于溫和，但仍能在4500美元/盎司的位置構(gòu)成強(qiáng)勢(shì)支撐。
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山東國大黃金股份有限公司
